05-21 08:00 · 财经,资讯,财经
美国正面临一场比2022年能源危机更复杂、政策工具更有限的油价冲击。
据英国金融时报，前白宫高级能源顾问Amos Hochstein警告，油价上行压力远未结束，并将从通胀和财政两条路径推升长期美债收益率。一方面，霍尔木兹海峡通行受阻导致的实物供应中断规模远超历史先例，短期内无法恢复；另一方面，结构性“炼油困境”导致即便原油恢复供应，炼厂也无法快速转化为汽油。
与此同时，2022年应对油价危机的两大工具现已失效：战略石油储备（SPR）已降至约3.74亿桶，进一步释放空间有限；页岩油产能已达上限，无短期内可快速释放的增产能力。
Hochstein预计，5月油价上涨将在约两个月后传导至核心CPI，这意味着7月至8月的通胀数据将明显升温，从而限制美联储降息空间，使政策利率维持高位。
双重危机叠加，供应缺口史无前例
此次油价冲击由两条相互强化的危机链条构成。
第一，实物供应中断。 霍尔木兹海峡关闭导致全球每日超1200万桶石油供应被切断，国际能源署（IEA）将此定性为有史以来最严峻的全球能源安全挑战。
第二，炼油结构性困局。 航空燃油裂解价差创下每桶80美元的历史纪录，远超2022年峰值，大量炼油产能因此从汽油转向航空燃油。结果便是：炼厂满负荷运转，汽油产量反较一年前减少约34万桶/日。
美国能源信息署（EIA）数据显示，近几周美国汽油库存每周消耗约400万桶，与五年均值的缺口已扩大至近1100万桶。EIA自1990年有记录以来的历史最低库存水平，最早可能在6月中下旬被触及。
应对工具箱近乎耗尽，政策空间大幅收窄
2022年曾有效压制油价的政策工具，此次已基本失效或提前消耗。
战略石油储备方面，美国作为IEA协调响应的一部分，已承诺释放1.72亿桶，目前已释放约8000万桶，储备余量降至约3.74亿桶。更关键的是，由于炼厂产能向航空燃油倾斜，额外释放原油已无法像2022年那样高效转化为汽油——储备规模缩水的同时，政策效力也已大打折扣。
生产端方面，增产空间同样有限。美国原油及石油产品出口在4月下旬创下每日1290万桶的历史纪录，石油产品日出口量在5月更达到820万桶的新高。Hochstein指出，这一杠杆已被拉满，不存在进一步增量空间。
通胀传导滞后，债市已率先反应
能源价格冲击对宏观经济的影响正在逐步显现，且最坏的时刻尚未到来。
Hochstein指出，上周公布的通胀数据已显示消费者能源价格的涨幅与持续时间超出美联储预期，但这尚未反映后续走势。能源价格向核心CPI的传导存在数周滞后，5月的油价压力将在7月和8月的通胀数据中集中体现，届时将对美联储货币政策路径形成新的制约。
债券市场已率先作出反应。30年期美债收益率升至金融危机以来最高水平，10年期美债收益率同步走高。抵押贷款成本、企业融资利率及联邦债务利息支出将随之上升，对实体经济形成更广泛的传导压力。
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05-21 08:00 · 财经,财经
【SpaceX招股书披露关联交易：自2023年起向特斯拉采购达8.9亿美元】当地时间5月20日，SpaceX提交的IPO招股说明书披露，自2023年以来，SpaceX及此前并入的xAI已向特斯拉累计贡献了约8.9亿美元的营业收入。
当地时间5月20日，SpaceX提交的IPO招股说明书披露，自2023年以来，SpaceX及此前并入的xAI已向特斯拉
文件显示，这笔巨额交易的主要部分涉及能源存储业务。其中，xAI在2024年和2025年分别向特斯拉采购了价值1.91亿美元和5.06亿美元的Megapack储能电池特斯拉采购了价值约1.31亿美元的电动皮卡Cybertruck。除上述业务外，招股书还确认，特斯拉与SpaceX目前正在联合建设Terafab半导体
（文章来源：界面新闻）
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05-21 08:00 · 财经,资讯,财经
美债遭遇大规模抛售潮，长端收益率飙升至十余年来最高水平，而通胀反弹的担忧正促使投资者重新评估美联储的加息前景，这一剧烈波动已开始向美国股市传导。
周二美国早盘时段，5年期和10年期国债期货遭遇了一波密集的大宗抛售，抛售规模相当于约150亿美元的10年期现货国债。在此压力下，30年期国债收益率上涨5个基点至5.18%，触及自2007年全球金融危机前夕以来的最高水平。
Archr LLP创始合伙人Alan Taylor表示，这是美国国债“投降式的一天”，而多个大宗卖家的出现加速了这一抛售进程。
债券市场的剧烈波动迅速波及股市。对利率和油价更为敏感的小盘股首当其冲，罗素2000指数下跌1.6%；相比之下，科技股占比较高的纳斯达克100指数下跌不到0.9%，标准普尔500指数下跌0.7%。股市下跌后，有抄底资金出现，欧洲市场收盘后，0DTE看涨期权买家积极入场，将纳斯达克指数一度拉回平盘附近。
此次抛售的直接导火索是地缘冲突引发的能源价格飙升，这加剧了市场对通胀的担忧。利率期货市场目前反映出，美联储在年底前加息的概率已高达85%，而就在5月1日，市场对加息的定价仍为零。持续走高的收益率正威胁着美国经济的韧性，并推高了企业和购房者的借贷成本。
期货市场遭遇百亿抛单，空头头寸极度扩张
周二引发市场巨震的大宗交易发生在一个极其狂热的交易时段内。
纽约时间上午9:38至10:40左右，市场持续遭遇抛压。在这大约一小时内，共有13.65万份10年期国债期货和8.3万份5年期国债期货通过大宗交易被抛售，10年期国债的交易量比其20天平均水平高出约80%。这些交易分布在十个大宗订单中，每基点的综合风险权重约为1200万美元。
尽管周二的抛售部分源于多头头寸的平仓，但近几个交易日市场的整体仓位已越来越明显地偏向看空。Citi策略师David Bieber指出，过去五天里市场大幅增加了新的做空风险，目前的空头头寸在战术和结构上都处于“极度扩张”状态。
期权市场同样印证了这一悲观情绪。据摩根大通的美国国债客户调查显示，截至5月18日当周，绝对空头头寸仍处于三个多月以来的最高水平。此外，收益率曲线长端期权的对冲成本在过去一周明显倾向于看跌期权，创下自3月底以来的最大变动幅度。
通胀担忧重燃，股债相关性降至冰点
宏观经济背景的微妙变化是推动债市重定价的核心动力。
Nomura的Charlie McElligott指出，投资者重新关注通胀加速，主要原因在于能源供应链受到冲击，应急库存迅速消耗，同时美国经济需求端释放出“过热”的风险信号。这种格局使得全球央行的政策路径被重新进行“鹰派”定价。
在此背景下，债券收益率的上升速度已逼近股票市场的容忍极限。高盛的数据显示，当10年期国债收益率在一个月内上涨40个基点时，股市通常会开始受到显著冲击。目前该收益率的涨幅已达到38个基点。
高盛的Peter Callahan总结称，过去两个月内，股市与债券收益率的关系发生了戏剧性变化，两者的负相关性已达到上世纪90年代以来的最高水平。
股市跌后现抄底，小盘股与科技股分化加剧
高利率和高油价的阴霾下，美国股市正在分化为两条截然不同的赛道：一条由受益于人工智能热潮的大型公司主导，另一条则由对宏观经济更为敏感的中小企业组成。
Cboe Global Markets衍生品市场情报主管Mandy Xu表示，中小型股指数是过去六周内首个出现对冲需求回升的领域。她指出，货币政策收紧往往对小盘股的拖累更大。相比之下，标普500指数对看跌期权的相对需求依然温和，市场对大型科技股的乐观情绪仍在支撑大盘。
面对小盘股的弱势，部分投资者开始采取保护性策略。Adapt Investment Managers创始人Alexis Maubourguet采用看跌期权比率价差策略，构建不对称头寸以限制下行风险。SpotGamma创始人Brent Kochuba则倾向于购买Cboe波动率指数（VIX）的看涨期权。他认为，如果地缘局势恶化，VIX指数很可能会突破20。
不过，欧洲市场收盘后，0DTE看涨期权买家积极入场，将纳斯达克指数一度拉回平盘附近。高盛TMT动量篮子在触及日内低点后反弹高达10%，此前三个交易日该篮子已累计下跌22%。然而，随着0DTE负delta流量在尾盘重新主导，各大指数再度走低，最终收跌。
AI狂热面临现实考验，市场聚焦核心财报
投资者正在科技股业绩公布前锁定利润。市场的焦点正从单纯的AI需求强度，转向产能限制、投入成本上升等更具现实挑战的盈利纪律问题。
据彭博策略师Michael Ball分析，AI需求的增长速度与数据中心的建设周期存在错位，且数据中心正面临成本上升的压力。Oppenheimer的Ananth Muniyappa提供的数据显示，大型语言模型（LLM）的平均代币成本自2月底以来已飙升65%，至每百万代币2.12美元，这增加了终端用户限制使用量或推迟部署的风险。
在此背景下，英伟达的财报不仅是对其自身盈利能力的检验，更是对整个AI宏大叙事的压力测试。野村的McElligott警告称，由于临近VIX期权到期和英伟达财报公布，做市商越来越不愿意为高风险资产定价，市场需要警惕潜在的负凸性问题和波动率的急剧放大。
尽管摩根大通的市场情报部门因宏观基本面和企业回购等因素维持“战术性看多”立场，但也明确提示了债券波动率上升及AI动能耗竭可能带来的短期风险。
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05-21 08:00 · 财经,资讯,财经
华见早安之声
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市场概述
美伊谈判出现缓和信号，推动油价大跌、全球股债齐涨。标普500涨1.1%，结束三连跌，纳指100涨1.7%，道指涨1.3%。费城半导体指数大涨4.5%。全球航空业ETF反弹6.57%。盘后英伟达财报发布后，股价震荡后跌约1.5%。高盛涨5.8%，创去年4月以来最大日涨幅，创新高。
油价重挫，WTI原油大跌5.5%，报每桶98.47美元，布油盘中跌超7%。
随着油价回落，市场对“战争驱动型再通胀”的押注暂时降温，全球债券价格反弹。美国10年期国债收益率下跌9个基点至4.57%；德国10年期国债收益率下跌10个基点至3.10%；英国10年期国债收益率下跌14个基点至4.99%
美元跌0.3%。现货黄金上涨1.4%，报4546.74美元/盎司。
亚洲时段，科创50大涨超3%，芯片半导体大爆发，寒武纪、华虹均创历史新高，恒指跌0.6%，中芯国际涨近10%。
要闻
中国
中华人民共和国和俄罗斯联邦关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明。俄罗斯总统普京访华期间两国元首会晤成果文件清单。
商务部解读中美经贸磋商成果：对等降税、稀土松绑、波音订单等。
中国最新LPR报价出炉：连续12个月维持不变，5年期以上3.5%，1年期3%。
阿里云峰会：发布“真武M890”AI芯片、千问旗舰模型Qwen3.7-Max上线。
段永平最新美股持仓曝光，豪掷12亿美元重仓特斯拉，大举加仓英伟达、拼多多。
海外
特朗普称美伊谈判处于“最终阶段”，布油盘中跌超7%。特朗普：不急于结束与伊朗冲突，在伊朗问题上内塔尼亚胡“听我的”。伊朗称将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判，伊美据称5月朝觐季后举行新谈判。伊朗革命卫队警告称若再遭袭，战火将溢出中东。
美联储会议纪要放鹰：多数官员支持通胀持续高企时加息，多人倾向删除宽松倾向。“新美联储通讯社”：联储官员已搁置是否降息问题，4月会议开始更认真地权衡是否加息。
市场暂时松了口气，日本超长期国债拍卖意外走强，收益率应声骤降逾10基点。日本财长：如有必要将“大胆行动”，防止日元继续走弱。
英伟达Q1营收超预期增85%、指引再新高仍不够亮眼，新增回购800亿且大幅上调股息。电话会：CFO称需求在加速，黄仁勋称Vera Rubin全周期供应受限。
三星罢工危机暂解，加薪6.2%，芯片部门按业绩10.5%计提奖金，以税后股票发放。
SpaceX提交IPO招股书：2028年部署轨道算力卫星，马斯克奖励与火星百万人口挂钩。
报道：OpenAI最快本周提交IPO申请，9月完成IPO，目标估值逾1万亿美元。
Anthropic将迎首个盈利季度！本季营收翻倍冲上109亿美元。
Meta大裁员，扎克伯格坦承：AI正在"学习"员工，并逐步取代他们。
市场收报
欧美股市：标普500指数收涨1.08%，报7432.97点。道指涨幅1.31%，报50009.35点。纳指涨幅1.54%，报26270.359点。欧洲STOXX 600指数收涨1.46%，报620.29点。
A股：上证指数收报4162.18点，跌0.18%。深证成指收报15569.98点，涨0.00%。创业板指收报3921.79点，涨0.34%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌10.46个基点，刷新日低至4.5577%。两年期美债收益率跌8.01个基点，报4.0381%。
商品：现货黄金涨1.35%，报4543.20美元/盎司。现货白银涨2.92%，报75.8819美元/盎司。WTI 6月原油期货收跌5.66%，报98.26美元/桶。布伦特7月原油期货收跌5.63%，报105.02美元/桶。
要闻详情
全球重磅
中国
中华人民共和国和俄罗斯联邦关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明。双方高度评价近年来两国经贸合作保持高质量发展，为改善两国人民福祉作出积极贡献。双方将继续加强经贸政策沟通交流，巩固重点领域合作，挖掘新的增长点，推动货物贸易和服务贸易提质升级，坚定捍卫自主发展双边经贸伙伴关系的权利。
俄罗斯总统普京访华期间两国元首会晤成果文件清单。俄罗斯总统普京访华期间，两国元首签署并发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明》，双方共同发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于倡导世界多极化和新型国际关系的联合声明》。
商务部解读中美经贸磋商成果：对等降税、稀土松绑、波音订单等。商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果，涉及关税安排、扩大农产品贸易、稀土出口管制、飞机贸易、美国牛肉企业注册等。按照中美元首达成的重要共识，中国航空根据自身航空运输发展需要，将按照商业化原则引进200架波音飞机。中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核。
中国最新LPR报价出炉：连续12个月维持不变，5年期以上3.5%，1年期3%。“货币政策继续宽松的紧迫性不大。”专家分析指出，LPR连续12个月不变，并非政策“缺位”，而是结构性调控深化的体现：商业银行净息差仍处历史低位，主动下调LPR加点动力不足；同时，央行7天期逆回购利率等政策利率锚定平稳，LPR定价基础未发生实质性变化。
阿里云峰会：发布“真武M890”AI芯片、千问旗舰模型Qwen3.7-Max上线。在云峰会上，阿里推出性能升至三倍、内置144GB显存的真武M890自研芯片，并配合推出128卡超节点服务器，计划2027年推出V900。同步发布旗舰模型Qwen3.7-Max，具备35小时自主调用千次工具的长程智能体能力，盲测位列国产第一。
段永平最新美股持仓曝光，豪掷12亿美元重仓特斯拉，大举加仓英伟达、拼多多。截至一季度末，段永平管理的H&H基金总持仓达200亿美元。他豪掷12亿美元重仓特斯拉，跻身第五大持仓，新建仓Circle（持仓市值约1908万美元）；大举加仓英伟达（24亿美元）、拼多多（20亿美元）；持续减持苹果（降至36.72%），并清仓阿里巴巴、阿斯麦。
海外
特朗普称美伊谈判处于“最终阶段”，布油盘中跌超7%，美国库存创纪录暴跌也挡不住。部分油轮通过霍尔木兹海峡的消息也是油价下跌推手。此前公布的美国上周EIA原油总库存暴跌1780万桶，大超市场预期，叠加美国原油出口升至历史高位，一度引发供应担忧。EIA数据公布后，原油曾略为收窄跌幅、日内跌不足3.5%。
特朗普：不急于结束与伊朗冲突，在伊朗问题上内塔尼亚胡“听我的”。特朗普周二称，“实现任务目标比设定结束时间表更重要”。以媒称，特朗普当天同内塔尼亚胡通话讨论了地区局势及相关安全议题，涉及伊朗问题及未来可能采取的行动。
伊朗称将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判，伊美据称5月朝觐季后举行新谈判。据沙特消息，伊朗和美国将在5月底伊斯兰教朝觐季结束后于巴基斯坦首都伊斯兰堡举行新一轮谈判。伊朗外交部称，正与阿曼合作，推动制定霍尔木兹海峡长期安全机制。
伊朗革命卫队警告称若再遭袭，战火将溢出中东；美军加油机现身以色列机场。美伊局势持续升温。伊朗周三警告称，若再遭袭击，战火将溢出中东地区，反击将出现在美以“意想不到的地方”。周二，美军加油机被目击停放在以色列本-古里安国际机场。报道称，以色列高层评估认为，特朗普仍倾向于对伊朗重启军事行动。
美联储会议纪要放鹰：多数官员支持通胀持续高企时加息，多人倾向删除宽松倾向。纪要显示，4月末会上，与会者普遍认为，因通胀持续高位和中东冲突的不确定性，维持利率不变的时长可能超出预期；“许多”人表示，倾向移除会后声明中暗示未来利率决策有宽松倾向的措辞，不过这些与会者不占多数，声明最终保持不变；一些人强调若通胀稳步回落或劳动力市场明显走弱，可能适合降息；“绝大多数”与会者认为，通胀达到联储目标所需时长超预期的风险增加；“多数”与会者认为就业风险偏下行。“新美联储通讯社”：联储官员已搁置是否降息问题，4月会议开始更认真地权衡是否加息。
市场暂时松了口气，日本超长期国债拍卖意外走强，收益率应声骤降逾10基点。日本超长期国债拍卖意外走强，20年期投标倍数达4.01倍，两大主承销商包揽六成发行量，收益率单日骤降逾10基点。然而策略师直言，这不过是急涨后的技术性喘息——日元贬值、油价通胀、加息预期与财政扩张四重压力交织，历史高位的收益率远未到拐点。
- 日本财长：如有必要将“大胆行动”，防止日元继续走弱。日元跌至关键敏感位，日本财长片山皋月祭出强硬表态，声称已获G7背书、将对汇市采取"大胆行动"。然而，口头干预治标不治本，摩根士丹利警告，若日本央行6月未能加息，日元或直线砸穿170；加息则有望反弹至140。当前市场加息概率定价已升至75%，一场决定日元命运的关键博弈，箭在弦上。
英伟达Q1营收超预期增85%、指引再新高仍不够亮眼，新增回购800亿且大幅上调股息。Q1英伟达营收创逾一年最高同比增速；数据中心业务营收同比增92%、环比前纪录增21%，其中计算收入低于预期；EPS同比翻一倍多，毛利率环比略降至75%、略高于预期。Q2营收指引高于预期均值但低于最乐观预期，且不含中国数据中心计算收入；季度股息大幅提高24倍至0.25美元。英伟达称，向分为数据中心和边缘计算两大平台的新版财报框架过渡。盘后股价转跌，一度跌超3%。
- 英伟达电话会：CFO称需求在加速，黄仁勋称Vera Rubin全周期供应受限。英伟达CFO表示，公司当前需求正在加速，并将2030年末年度AI行业整体开支规模预测上调至3万亿至4万亿美元。黄仁勋预计Vera Rubin在整个生命周期内都将面临供应受限局面。管理层同时表示，AI行业正将研发与投资列为优先事项，公司完全相信自身能够实现1万亿美元营收目标。
三星罢工危机暂解，加薪6.2%，芯片部门按业绩10.5%计提奖金，以税后股票发放。在政府紧急斡旋下，三星电子在罢工前夜最后关头与工会达成初步协议。新协议还引入长期特别绩效奖金方案，以年度利润目标为基准：2026年至2028年间，年度目标利润为200万亿韩元（约合1330亿美元）；2029年至2035年间，目标降至100万亿韩元。
SpaceX提交IPO招股书：2028年部署轨道算力卫星，马斯克奖励与火星百万人口挂钩。SpaceX正式启动IPO，招股书披露其估值超1.5万亿美元。核心业务Starlink订阅用户达1000万，年营收逾110亿美元。公司计划2028年部署轨道AI计算卫星星座，并布局月球及火星基础设施。马斯克股权激励与火星百万居民殖民地目标挂钩。
报道：OpenAI最快本周提交IPO申请，9月完成IPO，目标估值逾1万亿美元。OpenAI CEO Sam Altman希望抢在竞争对手Anthropic之前完成上市，以争夺市场关注与资金。知情人士表示，OpenAI此时提交上市申请，部分意图在于向公开市场投资者发出信号，希望他们预留资金，不要全部押注在SpaceX六月的IPO上。
Anthropic将迎首个盈利季度！本季营收翻倍冲上109亿美元。Anthropic第一季度的销售额为48亿美元。如今其季度营收增速，已超过了Zoom在疫情期间、以及谷歌和Facebook在各自IPO前夕的增长速度。该公司预计将在6月当季实现5.59亿美元的运营利润。
Meta大裁员，扎克伯格坦承：AI正在"学习"员工，并逐步取代他们。扎克伯格在裁员前夕的内部会议上亲口告知员工，公司正在追踪其设备使用行为，希望AI通过观察员工的工作方式，学习"真正聪明的人如何使用电脑"。
研报精选
沃什的第一道死局。沃什被市场视为降息推动者，但实际接手的是严重分裂的FOMC与仍具粘性的通胀环境。叠加中性利率上调争议与政治压力，降息空间被显著压缩。市场定价与现实错位，美债、科技股与黄金均面临重新定价风险，关键变量在伊朗局势与6月FOMC表态。
2007年幽灵重现？债市拉响警报：廉价资金时代或走向终结！美债30年期收益率飙破5.2%创十九年新高，150亿美元巨量抛单席卷市场，2007年危机幽灵悄然重现。基金经理史上最大幅度加仓股票，债市信
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05-21 08:00 · AI产业化,自动化升级,供应链优化,实体经济赋能,智能制造
拿到实体行业老板们的信任，或许是AI改造世界的第一步。
2026年，AI上游卖硬件、卖token的“卖铲人”已经先一步赚得盆满钵满。但此时看回到工厂车间，从互联网公司转向制造业腹地，一个更要紧的问题浮出水面：AI究竟能不能真正渗透到中国经济的毛细血管——那些年营收几千万、团队不足百人、没有IT部门的中小制造企业。
怀疑者有充分的理由。中小企业数字化基础薄弱，数据散落在微信群和Excel表格里，老板们对上系统天然警惕，员工对新工具本能抵触。
更关键的是，制造业的场景涉及供应链、生产排期、跨语言沟通、多平台运营，任何一个环节的AI化都不是简单的对话框能解决的。
但在被称为“世界超市”的义乌，一家名为"优克拉"的星空灯工厂，提供着一个新解法。
这家成立超过18年的企业，团队不足百人，却在2026年3月钉钉发布AI智能体"悟空"后的两周内完成了全员部署。
三个月过去，它的新品首发成功率从60%跃升至92%，抖音团队日销售额从几千元涨到两万多，行政一个人的算薪工作从两天压缩到了十分钟。
这些数字背后不是什么宏大的数字化转型工程，没有庞大的IT团队支撑。它靠的是一个能直接操作钉钉工作流的AI智能体、一群愿意花三四个小时去"试试看"的普通员工，以及一个计算机专业出身但已经二十年没写过代码的老板。
这个故事之所以值得细看，不仅因为它展示了AI创造价值的路径，更因为它暴露了AI渗透实业时遭遇的真实摩擦。
接管工厂与门店
深挖AI在优克拉创造的价值之前，首先要理解这家企业的业务特征。
优克拉是典型的义乌"前店后厂"模式，在义乌国际商贸城拥有线下店铺接待全球客商，同时自有工厂负责研发和生产，产品通过天猫、亚马逊、抖音、1688等多平台销售。CEO魏俊2005年毕业于南昌大学计算机专业，2007年因家庭原因来到义乌创业，从淘宝店卖发光陶瓷杯起步。
"2012年，这款杯子一年卖出七八万个，营收超二十万。"他向华尔街见闻回忆道。十几年过去，优克拉已经成为星空灯品类的隐形冠军，持有迪士尼、奥特曼、三丽鸥等知名IP授权和四十余项专利。
计算机背景让魏俊对数字化有一种本能的亲近，他跟华尔街见闻表示，自从初代GPT发布他就开始跟AI聊上了。而优克拉更是早在2017年用上了钉钉，2023年9月全面部署钉钉AI表格——"在大部分义乌老板还在用微信加Excel做生意的年代"，他强调这个时间差。
两个月前，钉钉的AI工作平台“悟空”发布，原本优克拉的数据已经在线上跑着，AI只需要接入而无需重建，很快接手了那些重复性的、机械的、但又占据大量人力的工作。
在义乌国际商贸城，优克拉的店铺"IP魔法城堡"每天接待来自中东、东南亚、非洲、南美的国际客商。语言障碍和信息遗漏一直是困扰一线店铺的老问题。
魏俊向华尔街见闻说，他的解决方案是在柜台旁挂一张AI录音卡，自动完成语音转文字和多语言翻译，无论客商说的是英语、阿拉伯语还是西班牙语，对话内容都会实时同步到公司的AI表格中。
回到总部，产品研发和供应链团队不需要反复追问"那个中东客户到底说了啥"，只需要问Agent——"今天商贸城来了哪些客商，他们有什么定制需求？"AI即时检索、汇总、分析，给出结构化的清单。
"从客商踏进店铺的那一刻起，他的需求就已经在数字化链路上流动了，从店铺到总部、从销售到研发、从一句口头表达到一份可执行的产品需求单，中间不再需要人工转述。"魏俊描述道。
对于"前店后厂"的工贸一体企业来说，这条从"店铺现场"到"工厂车间"的数据高速公路，意义不亚于当年接入互联网。
同样的逻辑复制到了电商运营端。
过去，优克拉的运营团队每天需要耗费整整两个小时，手动复制淘宝生意参谋里的数据，粘贴到Excel表格，依靠人工经验去分析为什么竞品的款式会火。
"每天都有无数关于爆款的焦虑，隔壁厂的某款产品突然日销过万，你还不知道为什么。"魏俊向华尔街见闻说，“现在，每天凌晨，他搭建的Agent自动抓取全平台本类目的爆款数据；早晨分析报告推送到钉钉群。
但信息搬运只是起点。当数据不再需要人工搬运之后，悟空开始介入更高层级的工作，那些原本依赖老板直觉和运营经验的分析判断。
最让魏俊印象深刻的，是AI对认知盲区的纠偏。
"我们传统运营团队有惯性思维，一直做高客单价产品，完全忽视了低客单价市场，结果在竞争中落后了。"他坦言。AI分析市场数据后指出：百元以内的产品覆盖年轻消费者有巨大潜力，颜色偏好等细节对销售有显著影响。
"这些是人工分析根本注意不到的视觉盲点。说实话，我们是吃了亏才去调整工作方式的。"魏俊坦言道。
在产品研发环节，优克拉让Agent分析五千条以上的用户评论，提炼出痛点如"光线刺眼"、痒点如"需要蓝牙控制"、兴奋点如"作为孩子睡前的仪式感"。"过去的做法是靠老板拍板或美工灵感，偶尔翻看评论区，但这种非结构化的信息看过就忘。"
在真金白银的推广环节，变化更激进。
优克拉在悟空上建了一套自动化的投产热力图系统，高ROI链接建议加大投入，他们还设置了一道AI质检员，主图点击率低于3%的链接，系统直接拦截上架。
"把原本充满玄学的运营推广变成了傻瓜式操作，新人只需三天即可上手。"魏俊说。传统产品分析还有一个盲区："没有考虑短视频传播和情绪价值，导致产品成功率低，库存积压严重。以前盲目跟风，亏了不少。现在AI整合行业周期、节日增长速度、目标人群这些参数，结合小红书爆款设计趋势，产品成功率确实提升了。"
从信息搬运到分析判断，再到执行决策，AI在优克拉的渗透沿着一条清晰的逻辑链逐层深入。但真正让这条链条运转起来的，来自组织的重构。
销售主管转向Skill开发
"我们公司以前最重要的是销售部，现在最重要的是Skill开发。"魏俊向华尔街见闻直言道。
但背后是一次真实的组织调整。他的原销售部门负责人已经转岗，专职负责AI技能的开发和维护。运营助理转型到了内容部门，公司新增了技能训练和设计总监训练等新岗位。
作为用户自定义的AI封装技能，Skill自然语言结构化的稳定操作悟空"做一件特定的事，目前优克拉拥有50到70个Skill，覆盖从爆款抓取、评论分析、投放质检到考勤算薪的各个环节。
魏俊坚持让业务出身的人来做这件事。"懂业务的人做相应工作，解决体系问题而非单点问题。"他直接批评那些外部解决方案："单纯的情绪价值培训和不懂业务的外部顾问，无法促进企业持续成长。"
这种选择背后的逻辑是：AI工具的上限不取决于技术本身，而取决于使用者对业务的理解深度。一个懂得为什么这个链接ROI低的运营主管，搭建出的质检Skill远比一个会敲代码的工程师更有效。
访谈中一个细节印证了这一点。
小董是公司唯一的行政人事，学的是酒店管理，之前一直在餐饮行业做人事兼收银。2023年随爱人来到义乌，加入优克拉时，这家公司从来没有过专职HR，一切从零开始。
真正改变她工作的是算薪。优克拉七八十人的团队，考勤规则跟钉钉标准不完全一样，不同部门规则不同，还有节假日调休等特殊情况。
每个月，她需要从后台导出打卡记录，逐人逐条手动誊抄、转换为公司自有的算薪格式，再计算工资。一个人干，整整两天。
公司的技术同事了解了她的工作流之后，帮她搭了一个Skill，两天的工作缩短到不到十分钟。
"这个是每个月一次的工作，我会用它。"小董向华尔街见闻表示。她不会写代码，不懂什么叫提示词工程，但技术同事告诉她悟空的逻辑是什么，她就自己去试、去调。Skill搭建过程中，大部分调试工作是她自己动手完成的，前后花了三到四个小时。
对于一个每天泡在工作的人来说，这意味着AI正在从"聊天窗口"走进"工作现场"。
当被问到"AI嵌入工作后有什么不同"时，小董想了想说："好像并没有更轻松，但是很多事情我可以把问题抛给AI，让他帮我分析，然后我根据他给的方法去尝试，可能少走很多弯路。"
魏俊对全员AI化的推进有一套自己的方法论。他的路径是"数据收集、线上化、可视化、奖励机制"四步走。公司会议由AI自动打分——"70分、68分、72分，会议讲得怎么样、主持得怎么样，AI全部告诉你。
店铺销售人员同样被AI评估。系统根据录音自动提取客户咨询记录并打分，维度包括专业度、目标导向、客户洞察、提问与倾听能力。"标准是我们自己定的，输入给智能体，它自动评估。"魏俊说。他甚至让Agent根据客户咨询记录自动生成培训考题，"让别人去训练"。
整个公司的数字化历程从2017年接入钉钉开始，2023年全面部署AI表格，对比的是"传统Excel的工作模式"。魏俊对此有清醒的认知："科技是第一生产力。面对市场变化，我们的态度是先看机会后看问题。"他计划继续在AI领域加大投入，目标是通过AI优化实现效率三倍提升。
他现在还经常在厂房里办培训，带动身边的义乌老板学AI。"大部分人的执行力不足，所以跟不上领先者的步伐。我希望借此拉开公司和竞争对手的差距。"
能力边界之外
将优克拉的实践简单包装为一个AI赋能的成功故事，会遮蔽其中真实的摩擦。
魏俊坦言，推动AI应用时遇到了明显的员工抵触情绪。他的应对是"选择合适的人先做起来，树立标杆，让数据说话"。
他也坦诚地说："开周会的时候大家提需求，实话实说，可能大部分我觉得挺尴尬的。"很多员工提出的AI需求并不成立，或者根本无法被当前技术满足。全员AI化的愿景与员工实际认知之间存在显著的落差。
更深层的困难在于从单点到体系的跨越。
"现有AI工具多解决表面问题，难以全面优化公司经营体系。"魏俊观察到，单个Skill解决单个痛点相对容易，但要让五六十个Skill形成协同、真正重塑企业的决策链条，需要系统化的顶层设计，而这恰恰是中小企业最缺乏的能力。
AI能力本身也有清晰的边界。
Agent能处理的是规则明确、数据结构化的任务。小董的算薪Skill之所以成功，前提是考勤规则能够被清晰描述。而那些"说不清楚"的业务逻辑——比如一款产品到底该不该做、一个市场到底值不值得进，AI能提供分析，但最终的战略判断仍然需要人来承担。
"产品定位与目标用户不符导致的低转化率，AI能发现，但不能自动解决。"魏俊说。
还有一个更底层的生态问题。
优克拉是义乌的先行者，但先行者的前提是它2017年就搭好了数字化底座。在义乌，大部分中小企业的数据仍然散落在微信群和纸质单据里。对他们来说，问题不是"AI好不好用"，而是"数据从哪来"。
没有数字化底座的企业，即便拿到了Agent，也无从接入。魏俊清楚这一点："意识觉醒是第一步。"但这一步对很多人来说仍然遥远。
尽管如此，优克拉的实践仍然回答了一个重要的问题：AI落地实业的门槛，究竟可以低到什么程度？
它没有依赖昂贵的定制开发，没有组建IT团队。一个从餐饮业跨界来的行政人员能在四个小时内搭建出可用的智能体；一个运营新人三天就能上手原本充满"玄学"的推广投放；一个凌晨三点自动运行的数据抓取任务，让不足百人的小厂拥有了和互联网大厂同频的市场嗅觉。
当AI的使用门槛降低到自然语言交互的程度，当它能直接嵌入企业已有的协作平台而非要求另起炉灶，中小制造企业与大公司之间的数字化鸿沟就有了被填平的可能。
小董对华尔街见闻说："生活的每一次转折，靠的不是什么宏大叙事，而是机会来了，就试试看。"
2026 初，长江商学院对全国 2000 余家规模以上工业企业进行了 AI 调研。数据显示，其中有 10.0% 的企业产生了实质性的 AI 相关支出。在尚未拥抱 AI 的群体中，高达 79.2% 的企业明确表示 AI“不适用于本企业”。
如此渗透率显示，AI 在规模以上实体企业中的渗透率仍处于相对早期的阶段。但也意味着潜在的巨大的机会。
这场刚刚起步的产业智能化征程中，中国企业需要主动起来，来寻找属于自己的时代红利。眼下钉钉和魏俊，似乎已经做出了样板间。
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05-21 08:00 · 财经,财经
【OpenAI据悉最早于本周五提交IPO申请 AI应用发展持续加速】据报道，知情人士透露，OpenAI一直在与投行合作，为未来数天或数周内提交首次公开募股（IPO）申请做准备。包括高盛和摩根士丹利在内的投行正协助OpenAI起草IPO招股说明书，公司计划很快向监管机构秘密提交文件，最早可能在本周五提交。OpenAI按超过1万亿美元估值的预期筹备IPO。
据报道，知情人士透露，OpenAI一直在与投行合作，为未来数天或数周内提交首次公开募股（IPO）申请做准备。包括高盛摩根士丹利
长江证券AI应用AI应用也即将在26年迎来商业化拐点。
据财联社主题库显示，相关上市公司中：
引力传媒自研“九合创意2.0”AIGC平台已深度融入品牌营销全链，服务字节跳动、阿里、小红书等头部平台，AI生成内容实现降本增效。
易点天下已经初步形成了以AI中台为基础，通过自研的ECMCPServer串联起多个垂直细分Agents，以完成复杂任务与业务目标的智能营销AgenticAI生态体系，并已实现全员AIcoding协同，代码采纳率超过60%。
（文章来源：财联社）
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05-21 08:00 · 财经,财经
【华泰证券：硅光技术有望成为全新增长极 关注半导体代工企业发展机会】华泰证券研报通过对16家全球主要半导体代工及封测企业2026年一季度业绩的分析，注意到为了满足快速增长的AI芯片需求，台积电、三星、海力士、美光等头部半导体制造企业一方面加大自身的设备投资，另一方面积极调整供应链战略，加大与产业链企业在成熟工艺代工和先进封装上的合作力度，“硅光”有望成为代工企业的新增长点。
华泰证券半导体AI芯片台积电半导体制造企业一方面加大自身的设备投资，另一方面积极调整供应链战略，加大与产业链企业在成熟工艺代工和先进封装华泰证券预计2026年全球半导体企业资本开支同比或增长32%到2272亿美元，WFE（晶圆制造设备）收入同比或增长27%到1650亿美元。
（文章来源：人民财讯）
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05-21 08:00 · 财经,资讯,财经
俄罗斯总统普京访华期间两国元首会晤成果文件清单
一、请两国元首签署并发表的文件
《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明》
二、双方共同发表的文件
《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于倡导世界多极化和新型国际关系的联合声明》
三、请两国元首见证签署的合作文件
（一）《中华人民共和国政府与俄罗斯联邦政府关于在城市发展领域合作的谅解备忘录》
（二）《中华人民共和国政府和俄罗斯联邦政府关于共同建设满洲里－后贝加尔跨境铁路1435毫米轨距二线的协定》
（三）《中华人民共和国科学技术部与俄罗斯国家原子能集团公司关于可控核聚变领域科技合作的谅解备忘录》
（四）《中华人民共和国商务部与俄罗斯联邦经济发展部关于支持开放贸易和多边主义的联合声明》
（五）《中华人民共和国商务部和俄罗斯联邦工业和贸易部关于发展重要工业品可持续贸易的谅解备忘录》
（六）《中华人民共和国海关总署与俄罗斯联邦海关署关于海关干部教育培训合作的谅解备忘录》
（七）《中华人民共和国海关总署与俄罗斯联邦兽医和植物检疫监督局关于俄罗斯配合饲料输华检疫和卫生要求议定书》
（八）《中华人民共和国国家市场监督管理总局与俄罗斯联邦反垄断局谅解备忘录（2026－2027）》
（九）《中国国家知识产权局与俄罗斯联邦知识产权局合作谅解备忘录》
（十）《中国科学院和俄罗斯国家原子能集团公司科学技术合作谅解备忘录》
（十一）《中国国家原子能机构和俄罗斯国家原子能集团公司关于和平利用核能领域人才队伍建设合作的谅解备忘录》
（十二）《中华人民共和国国家电影局与俄罗斯联邦文化部关于合作拍摄电影的谅解备忘录》
（十三）《中共中央党校（国家行政学院）与俄罗斯总统国民经济和国家行政学院联合活动计划（2026－2027）》
（十四）《中华人民共和国人民日报社与俄罗斯联邦塔斯社合作协议》
（十五）《中华人民共和国中国日报社与俄罗斯联邦俄罗斯国家媒体集团新闻交流与合作协议》
（十六）《中华人民共和国新华通讯社与俄罗斯联邦塔斯社关于举办建立合作关系70周年系列活动的备忘录》
（十七）《中国中央广播电视总台与俄罗斯全俄国家电视广播公司关于深化纪录片和专题报道合作的协议》
（十八）《清华大学与圣彼得堡国立大学关于共建“中俄创新研究院”的合作备忘录》
（十九）《北京大学－莫斯科物理技术学院关于人才联合培养与科研合作的战略伙伴关系协议》
（二十）《哈尔滨工业大学与圣彼得堡国立大学关于共建中国－俄罗斯卓越工程师学院项目的协议》
四、双方同意现场宣布的文件
（一）《中华人民共和国科学技术部与俄罗斯联邦经济发展部关于创新领域合作的谅解备忘录》
（二）《中华人民共和国国家能源局与俄罗斯联邦能源部关于绿证领域合作的谅解备忘录》
（三）《中华人民共和国新华通讯社与俄罗斯联邦今日俄罗斯国际通讯社关于举办2026上海合作组织专家论坛的备忘录》
（四）《中华人民共和国新华通讯社与俄罗斯联邦俄罗斯国家媒体集团新闻交换与合作协议》
（五）《中华人民共和国新华通讯社与俄罗斯天然气传媒控股股份公司关于培养专业和职业教育领域人才的合作备忘录》
（六）《中国中央广播电视总台与俄罗斯联邦体育部合作备忘录》
（七）《中国中央广播电视总台与俄罗斯国家媒体集团深化合作协议》
（八）《中国中央广播电视总台与俄罗斯联邦政府财政金融大学合作备忘录》
（九）《中国中央广播电视总台与俄罗斯移动通信传媒在“中俄教育年”框架内联合制作节目的协议》
（十）《中国中央广播电视总台与俄罗斯会展基金会合作协议》
（十一）《中俄基础科学研究院联合发展路线图（2026－2030）》
（十二）《哈尔滨工业大学与圣彼得堡国立大学商学战略合作谅解备忘录》
（十三）《中华人民共和国山东省人民政府和山东大学与俄罗斯联邦鞑靼斯坦共和国政府和喀山联邦大学谅解备忘录》
（十四）《北京外国语大学与俄罗斯人民友谊大学关于在俄语领域开展合作的协议》
（十五）《北京外国语大学与俄罗斯联邦青年事务署关于教育与青年政策领域合作谅解备忘录》
（十六）《南开大学与莫斯科国立大学合作协议》
（十七）《四川大学与俄罗斯人民友谊大学科学和教育合作协议》
（十八）《四川大学和莫斯科国立大学合作协议》
（十九）《华东师范大学与俄罗斯“新项目推广战略倡议署”开展合作的谅解备忘录》
（二十）《复旦大学与俄罗斯国家研究型高等经济大学双学位硕士项目协议》
本文来源：人民日报
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05-21 08:00 · 财经,财经
【万镜追光 中广核德令哈光热基地一线直击】五月的德令哈，昆仑山积雪未消，戈壁滩上劲风猎猎。然而，在这片看似荒芜的土地上，却生长着一片片银色的“向日葵”——近两万面定日镜精准追随着太阳的轨迹，将万丈光芒汇聚成推动绿色未来的澎湃电流。
五月的德令哈，昆仑山积雪未消，戈壁滩上劲风猎猎。然而，在这片看似荒芜的土地上，却生长着一片片银色的“向日葵
近日，中国证券报记者走进青海柴达木盆地腹地，实地探访中广核德令哈50兆瓦槽式光热发电示范电站和100万千瓦光热储一体化项目，探寻这场“追光之旅”背后的创新密码。
槽式先行数据验证可行性
驱车驶入德令哈市区以西的茫茫戈壁，中广核两座标志性光热电站巍然矗立，在高原澄澈的阳光下熠熠生辉。
2018年6月30日，我国首个大型商业化光热示范电站——中广核德令哈50兆瓦槽式光热发电示范电站顺利并网，填补了国内大规模槽式光热技术的空白，使我国成为全球第八个拥有大规模光热电站的国家。
“该项目总投资约17亿元，占地2.46平方公里，建有190个槽式集热器标准回路，并配置双罐二元硝酸盐储热系统，可满足汽轮发电机组满负荷运行9小时，真正实现24小时连续稳定发电。”中广核新能源德令哈有限公司总经理杨涛在电站观景平台上向记者介绍，这座电站兼具基础负荷与调峰电源双重能力，有效破解了新能源
一组数据印证了这座电站的硬核实力：截至2026年4月，累计发电量达7.315亿千瓦时；2024年、2025年上网电量分别达1.41亿千瓦时和1.46亿千瓦时，连续两年利用小时数位居行业第一；创造了连续运行230天的世界纪录，单日最高发电量达116万千瓦时。这些实打实的运行数据，为槽式光热技术大规模商业化应用提供了最有力的验证。
就在这座电站门口的中广核光热试验基地中试平台上，新的突破正在诞生。4月21日，由中广核自主研发的全球开口最大——8.6米光热熔盐槽式集热器成套装备及工艺圆满完成技术验证。“这标志着我国全面掌握熔盐槽式集热核心技术。”杨涛说。
这些“银色向日葵”究竟如何精准“追日”？中广核数字科技有限公司光热工程师巢艺向记者介绍了其中的奥秘：“由中广核自主研制的控制器，相当于给每面镜子装上了GPS定位系统。通过内置的天文算法，输入海拔、经纬度等参数，实时计算出随时间变化的太阳角度，再传递给液压驱动机构精准‘追日’。”
德令哈的“银色向日葵”正用自主创新的光与热，照亮中国光热产业的前行之路。
塔式标杆光储打造一体化
离开槽式光热电站，记者乘车约30分钟，来到中广核德令哈100万千瓦光热储一体化项目现场。这里是国务院国资委战新产业
站在两百米高的吸热塔下仰望，四周近两万面定日镜如银色花海般环绕，将阳光精准反射至塔顶吸热器。这座20万千瓦塔式光热电站，是我国在运单体规模最大的塔式光热电站。
“一体化项目的优势在于协同互补。”杨涛表示，光伏发电成本低但间歇性强，光热发电配备储热系统可实现24小时稳定输出。两者结合，既提升了整体经济性，又增强了电网友好度。截至目前，该项目累计发电量4.619亿千瓦时，上网电量达4.576亿千瓦时。预计年上网电量可达18亿千瓦时，等效节约标煤消耗约55万吨，减排二氧化碳约130万吨，对促进地区生态环境改善、绿色低碳价值创造和经济社会发展具有显著效益。
“国家和青海省出台的政策，为光热产业高质量发展注入了强劲动能。我们依托‘示范项目+规模化项目’的梯次推进模式，逐步形成了成熟可复制、可推广的光热发展‘德令哈经验’，为全国光热产业规模化发展提供了切实可行的实践参考。”杨涛说。
光热产业“多点开花”
“核心技术，得自己握在手里。”这是记者在采访中时常听到的一句话。
从2024年1月我国首台完全自主知识产权
数据显示，截至目前，中广核已累计完成19项科技成果鉴定，获得光热领域授权专利68项，主编及参编国家与行业标准30项。技术的种子
2026年4月，全球海拔最高的槽式光热电站——中广核西藏乌玛塘50兆瓦光热项目正式开工建设，这也是8.6米大开口槽式集热器在全球范围内的首次商业化应用。与此同时，东北地区首座光热电站——中广核吉西10万千瓦光热项目正稳步推进，标志着我国在高纬度严寒地区光热发电技术上取得重大突破。
据了解，中广核在光热领域的创新实践，已累计带动产业链上下游约600家企业共同高质量发展，推动传统产业升级与新兴产业培育。未来，中广核将充分发挥行业引领作用，持续打造集技术研发、装备制造、工程建设电力
中广核型号首席专家（光热发电技术）尹航表示：“作为兼具调峰电源和长时储能双重功能的光热发电，正成为加快构建新型电力系统的有效支撑。中广核始终从国家能源安全战略高度锚定光热产业发展，通过青海德令哈地区系列光热项目的建设和运维，不仅攻克了一系列关键核心技术难题，还推动建立了完整的光热产业链体系。未来，我们将继续发挥央企主力军作用，推动光热发电规模化发展，为我国实现‘双碳’目标提供坚实支撑。”
（文章来源：中国证券报）
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05-21 08:00 · 财经,资讯,财经
美联储官员几乎放弃了过去两年一直主导他们辩论的问题——是否降息——并在上个月的会议上开始更加认真地权衡相反的问题：是否加息。
会议纪要证实，在最近一次货币政策会议上，美联储内部存在严重分歧且存在鹰派倾向：“多数”决策者认为，若伊朗战事让通胀继续保持高位，可能确有必要加息，而且“许多”官员倾向于在那次会议上就删除宽松倾向的决议措辞。
据美东时间20日周三公布的会议纪要，在4月末的美联储货币政策委员会FOMC会议上，讨论货币政策的前景时，与会者普遍判断，鉴于通胀数据持续处于高位，加之围绕中东冲突持续时间及其对经济影响的不确定性，维持当前政策立场、即继续按兵不动的时长可能要超出此前预期。
纪要写道，一些（Several）与会者强调，一旦有明确迹象表明通胀回落进程已稳步重回正轨，或者劳动力市场出现明显走弱的确凿迹象，可能适合降息。但紧接着这句话，纪要指出：
“大多数（A majority of）与会者强调，如果通胀持续高于2%，采取某种程度的政策收紧措施可能会变得适宜。
为应对这种可能性，许多（many）与会者表示，他们原本倾向于移除会后声明中那些暗示（FOMC）委员会未来利率决策具有宽松倾向的措辞。与会者指出，货币政策并非处于预设轨道，未来的政策决策将逐次会议制定。”
截至4月29日的FOMC会上，美联储如市场所料再次决定保持利率不变，但12名投票委员中有四人反对决议声明，暴露了1992年以来最大的决策层分歧。对利率未来走向的巨大分歧。除了理事米兰坚持降息25基点外，其他三名票委均因不支持声明保留宽松倾向而投了反对票。
本次会议纪要提到的“许多”联储官员支持移除宽松倾向措辞再次凸显了联储的内部分歧。华尔街见闻曾提到，去年11月会议纪要公布后，媒体和有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos指出，在联储的措辞中，许多（Many）代表的人数低于大多数（Most），但超过一些（Several）。
从这个角度看，正是由于持以上删除宽松倾向的“许多”人未达大多数，会议声明才保留了此前的说法。此次会议声明实际上并没有明确袒露宽松倾向，并未直言降息，而是继续重申，若存在实现联储通胀和就业目标的风险，“准备在适当的情况下调整货币政策立场”。
针对此次会议纪要，Timiraos发文称，在中东战事与人工智能（AI）热潮的双重影响下，即将迎来领导层换届的美联储已经重塑了利率前景。联储官员们实际上已将过去两年间主导其内部辩论的核心议题——是否降息彻底搁置，在上月的会议上，他们开始更为认真地权衡截然相反的可能性：是否加息。
评论认为，相比3月的会议纪要，4月会议纪要的鹰派倾向增加。因为3月纪要显示，一些（some）与会者在会上表示，美联储很有理由给出平衡的政策指引，表明其下一步行动可能是加息也可能是降息，而据4月纪要，这一群体扩大到包括“许多”（many）官员，他们更倾向于在政策声明中使用更为中立的措辞。
“绝大多数”与会者认为通胀达标所需时长超预期的风险增加
谈到通胀，纪要写道，几乎所有与会者都指出存在这样一种风险：中东冲突可能会长期持续；或者即使冲突结束，石油及其他大宗商品的价格仍可能在超出预期的较长时期内维持高位。在上述情景下，这些与会者预计，供应链中断、高企的能源价格，抑或是投入成本上升向其他价格的传导效应，将继续对通胀构成上行压力。
紧接着纪要写道：
“绝大多数（The vast majority of）与会者指出，存在通胀回归（FOMC）委员会2%的目标水平所需时间超出其此前预期的风险，且这一风险正在上升。”
会上，与会者预计，近期高企的能源价格将继续对整体通胀构成上行压力。与会者普遍预期，关税对核心商品通胀的影响将在今年年内逐渐减弱。不过，部分与会者指出，关税税率可能上调至高于当前水平，从而对通胀产生额外的上行压力。
一些（Several）与会者预计，生产率增长的加速将对通胀产生下行压力；其中少数人还提到，住房服务价格持续放缓的势头，很可能继续成为一种抑制通胀的压力来源。一些（Several）与会者观察到，源于强劲人工智能（AI）投资支出的价格压力，很可能推高一系列行业的投入成本。
“多数”与会者认为就业风险偏下行
相比3月纪要，在4月会议纪要中，美联储决策者对劳动力市场的评价更为乐观。
本周三公布的纪要写道：
“与会者普遍预计，近期劳动力市场状况将保持稳定。然而，多数（Most）与会者判断，（FOMC）委员会‘双重使命’中涉及就业方面的风险倾向于下行。”
此外，一些（Several）与会者援引了其商业联络人所反馈的证据，表明企业因整体经济的不确定性，或出于对未来采用AI技术的预期，很可能会推迟或缩减招聘计划。另有一些与会者指出，劳动力需求的下滑有可能导致失业率急剧攀升。
评论指出，在3月的FOMC会议上，美联储官员们当时掌握的最新数据是表现糟糕的2月就业报告。3月的会议纪要显示，当时许多官员曾担忧，“劳动力市场状况似乎极易受到不利冲击的影响”。
而本周三公布的4月会议纪要显示，到了4月FOMC会议召开时，联储官员们拿到了更为乐观的3月就业报告；大多数官员将这些数据视为劳动力市场已趋于稳定的证据。
在美联储4月会议结束后，本月初公布的4月非农就业报告显示4月就业增长远超预期，进一步印证了劳动力市场可能正逐步站稳脚跟这一判断。
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